Vendre des Participations de l’Etat

Remboursons 50 milliards€ sans impôts nouveaux ni diminutions des dépenses

En regardant de plus près les actifs de l’État Français, on tombe sur l’APE, Agence des Participations de l’État, une vraie mine….

La valeur totale du portefeuille de l’APE est estimée à 153 Md€ au 30 juin 2023, dont 50 Md€ correspondent à la valeur totale des participations dans des sociétés cotées (40 % de la valeur totale du portefeuille).

Si on s’intéresse exclusivement aux participations cotées, leur vente est relativement facile à réaliser dans une période de temps de, disons, 2 ans. Il ne s’agit pas de privatisation, mais simplement de vendre sur le marché des actions, l’État pouvant garder un petit nombre d’actions si il souhaite rester au conseil d’administration de ces sociétés.

Les 10 entreprises cotées qui composent le portefeuille de l’APE sont présentes dans des secteurs divers, chaque société étant suffisamment grande (avec un actionnariat divers et un flottant important) pour pouvoir être vendue dans de bonnes conditions.

Ces participations sont les suivantes (au 31 juillet 2024)

• Airbus : 10,8% valeur 12 014 M€
• Safran : 11,5% valeur 9 962  M€
• Engie : 23,6%  valeur  8 371 M€
• Thales : 26,1% valeur 8 051 M€
• ADP :  50,6%    valeur  6 088 M€
• Orange : 13,4% valeur 3 651 M€
• Renault : 15%   valeur 1 990 M€
• FDJ :    21,1%    valeur 1 403 M€
• Eramet : 27,1%  valeur 613 M€
• Air Fance-KLM : 28% valeur 604 M€

Soit un total de 52 747 M€ ou … 52,7 milliards € !

Si on retire ADP où l’Etat a plus de 50% et Eramet qui peut être considérée comme particulièrement stratégique, on trouve quand même 46 milliards € qui peuvent rentrer dans les caisses de l’État

Ces 46 milliards devraient servir exclusivement au remboursement de la dette, ce qui donnerait un signe positif au marché, même si des réformes structurelles sont attendues pour réduire le déficit budgétaire, et donc le besoin d’emprunter toujours plus.

Le tableau ci-dessous, tiré du site de l’APE, montre le poids de chaque participation dans le portefeuille coté au 30 juin 2023 :

Conclusion : La dette de l’État est abyssale, et les réformes structurelles ne porteront que lentement leurs effets. L’annonce des ventes puis une diminution de l’ordre de 40 à 50 milliards €,  permettraient de donner un signal positif au marché puis, rapidement, réduire, même faiblement, le ratio d’endettement, surtout si la croissance du PIB est soutenue. Pourquoi s’en priver ?¹

1. Tout n’est peut-être pas à faire mais tout peut être examiné : quel est l’intérêt pour l’Etat d’être actionnaire de la Française des Jeux ? Des ventes de ce type pourraient de plus créer un choc salutaire : IL Y A LE FEU AU LAC ! et l’on pourrait également peigner des actifs non côtés. ↩︎